向來枉費推移力 今日中流自在行
論藝 第七章 「注碼運用理論」 Oct 16,05
(甲) 定義
def 注碼(廣義地)可定義為投機者組合的總貨幣值。
可以割分為兩部分：
A 現金(即狹義的注碼)，為流動部分，可用來兌換任何股票項目。
B 股票項目，為固定部分，只可兌換為現金，不可兌換為其他項目。
現金是固定值，不會伸縮，不負風險，因而沒有獲利潛力。
項目是浮動值，隨市價升沈，背負風險，因而具有獲利潛力。
Def投機可定義為投機人參與市場活動，將組合內的 現金/項目 交換*** 其他参與者的 項目/現金 ，希冀[……]
天外孤帆雲外樹 胸中熱血劍中霜
論藝 第六章 「論投機者之素質」 Sep30, 05
(甲) 學理典範
天下柔道，只有一館，是為 “講道館”。
講道館乃明治維新武術宗師 矢野正五郎 所建，草創之際，時勢艱難，寄依古寺，其道塲四壁肅然，正面橫匾，只書三字：心 體 技。*****
試作解人：技即純技術，乃肢體運用之道理，務求於時空中克敵制勝。
然技以體運，體質薄弱則技術無所憑依，故習武之人應當修身。
更甚者，真劍勝負，死生間髮，苟無堅靱心志，則易神侵魄奪，四體動搖，不戰自敗。
是故體以心運，猶技以體運耳，習武之人應當鍊心。
此三者，心[……]
殺氣三時作陣雲 寒聲一夜傳刁斗
論藝 第五章 「市勢三時段論」 Oct 13,05
(甲) 學理典範
年鑑學派歷史學家 布羅岱爾 在其名著「地中海史」中提出歷史進程的三時段理論。該理論指出
A長時段(指一千年或以上)歷史進程只受地理條件 (包涵氣候及生態環境) 制約，人類本身的能力被環境所決定，因而非決定性因素。***
舉例：文明起源跨時以千年計，受制於區域內的土地氣候及動植物組合，而與人種素質無關。
B中時段歷史進程(指三五百年上下)受經濟政治條件制約，個人因素及偶發事件一般只起干擾作用而無法逆轉大運。***
舉例：[……]
江湖多風波，舟輯恐失墜，出門搔白首，若負平生志。
論藝 第四章 《二重風險理論》
風險乃是投機學最令人困惑的論題，難解之處在於它的不確定性與及難以移除。
本章旨在探討風險之成因***，藉以提出思考及處理框架。
甲.傳統意義的風險
觀念上傳統投資學將風險理解為項目的波動潛力***，波動潛力大的項目就是高風險的；反之就是低風險的。
Def. 技術上傳統投資學將風險定義為項目的過往波幅與整體市場波幅的比較，即啤打系數。
這種想法有很大的局限性，因為時移勢易，基本面與市場面均可能發生了變化，而參予者群體的成份也可能變動甚大。
在下則把風險看作投機者進行操作時面對的[……]
風急角弓鳴，將軍獵渭城，草枯鷹眼疾，雪盡馬蹄輕；
忽過新豐市，還歸細柳營，回看射鵰處，千里暮雲平。
王維
論藝 第三章 《立體風險分析》
（甲）定義
def 本文暫取風險的一般定義：即項目的波動潛力。*** 則
Th12. 高風險的投資項目，代表預期的波動性格較大，即有關項目較容易為投資者帶來損失，但也較容易為投資者帶來盈利。
因此風險原則上是雙面刃，可生可殺。
惟是人性傾向於獲利而遲鈍於止蝕 (即人們在意料外的向上波動出現時傾向沽貨,但在意料外的向下波動出現時仍傾向持貨.)，高風險項目 (或操作法) 對一般業餘投機者是較為不利的。但對技藝高強的人來說[……]
千尺絲綸直下垂，一波才動萬波隨，
夜靜水寒魚不食，滿船空載月明歸。
船子和尚 詩偈
論藝 第二章 「能量轉化理論」 02初稿 05重寫
本章旨在以動力學觀點解讀股價變動之進程。
股票交易可視作 “股票” 與 “貨幣” 兩套籌碼的持續交換過程，故此股票價格波動反映的正是需求和供應的變動。作為優秀的投資者，必須洞察股價變動的方向、力度與速度，方可臨機取勝。
甲. 股價變動之本質
股價變動取決於投資者的買賣行為。
投資者的買賣行為取決於對未來股價的預期，即看好買進，看淡沽出。
但更佳的描述卻是：
Th6. 買賣行為取決於對[……]
淅樹蛙鳴告雨期，忽驚銀箭四山飛，長江大浪欲橫潰，厚地高天如合圍；
萬里風雲開偉觀，百年毛髮凜餘威，長虹一出林光動，寂歷邨墟空落暉。
元好問
論藝 第一章 「股價波動原理」
(甲) 一般股票價格理論
一般投資者均以基本分析或技術分析作為理論架構。
基本分析旨在探討股票的內在價值，認為股票乃是一種權益 equity，當權益帶來報酬，股票自然具有價值。
技術分析旨在捕捉股價變動的規律，認為人類行為深具惰性，因而是有可尋的，可以透過建立統計學模型，加以迫近推導。另外，由於相信內幕資訊足以左右大局，技術分析可用於洞察內幕人士的操作動向。
(乙) 股價波動原理
此[……]